中国白酒二号:市值超过1万亿 只有茅台利润的一半
文|叶
酒文化在中华民族五千年的发展历程中具有不可替代的特殊地位和意义，是中国传统文化的重要组成部分。
酒文化是中华民族特有的名片，不仅是物质存在，更是民族文化的象征。在经济全球化的背景下，随着中国国际影响力的迅速扩大，中国白酒开始在世界市场上占据一席之地。
2003年至2013年的十年间，中国白酒行业发展迅速，销售收入和销售增长率不断提高，导致一、二、三产业融合发展，被业内称为“黄金十年”。然而，任何一个行业都不可能一直保持高速发展。自2012年12月4日政策调整以来，白酒行业进入深度调整期。
行业负增长普遍存在，白酒上市公司业绩没有很好实现。白酒企业开始面临巨大困难，行业的“寒冬”悄然而至。
目前行业最大的贵州茅台，按市值计算净利润是两倍。五粮液，行业第二，市值12304亿，2020年第三季度净利润145亿。
在中国，贵州茅台经常出现在国宴、政治和商务会议以及高端消费者的酒桌上。
贵州茅台目前的国酒地位是企业发展的最大无形资产，在高档白酒领域的竞争优势难以打破。因此，对于五粮液来说，如何进一步提升五粮液在消费者心目中的品牌地位，扩大高端白酒在大众中的影响力，是其与贵州茅台竞争过程中的关键点。
低端品牌太多，定位不清
五粮液公司不仅致力于打造高端白酒系列，还拥有众多中低端品牌，与茅台等同行相比，定位并不明确。这些子品牌同质化强，品牌定位重复，给品牌形象带来了负面影响。而且市场缺乏足够的能力接受太多同质产品，导致子品牌内部竞争。
中端酒渠道建设不足
近年来，五粮液一直专注于高端市场，专注于大客户，采取抓大放小的策略，更多地使用团购模式。但这种渠道建设显然更适合市场知名度高的白酒品牌，而明显不适合中低端葡萄酒。因此，中端葡萄酒产品的渠道建设不足，更多依赖传统的总经销商模式，在一定程度上阻碍了公司的发展。
贵州茅台是两个企业中最大的，五粮液仅次于茅台。因为白酒需要较长的酿造周期，所以这两家白酒公司的存货占总资产的比例比较高。五粮液的库存比例是四家企业中最小的，处于相对较低的水平，没有过度闲置，说明五粮液的库存管理能力非常出色。
从库存周转率来看，由于行业的特殊性，白酒行业的库存周转率普遍较低。五粮液库存周转率最高，说明其库存周转快，销售能力和库存管理水平强。
五粮液最近被深交所盯上了。因为没有永恒之神，上半年药够猛吗？不管大盘涨还是跌，一直涨，然后连续回涨了近5个月，关了多少人，白酒也是，现在估值已经很高了。