任栋遭遇了14次跌停 超过10名经纪人参与其中 谁最差？
“杠杆”可以用来翘地球，但也可能让你负债累累……
作者|优惠券
来源|证券行业观察
炒股赔了本金还倒欠券商一笔巨款是种什么体验？任栋控股公司的部分股东(002647。SZ)可能有发言权。
“一个朋友在经纪公司处理融资融券业务。当任栋处于高位时，他进入了市场，现在欠了1000多万经纪人的钱。”一位接近市场的知情人士告诉券商行业观察。“亏损近900万元，本金亏损后负债400万元，已经在变卖资产还债”，还有股东在“任栋控股吧”贴吧。还有股友发帖求助。“我(任栋控股)的融资盘欠经纪人(钱)。还需要这些钱吗？”。
上述两位股东的情况是否属实，无法核实。然而，在任栋控股连续14次跌停，市值蒸发260亿元后，确实有高层次融资进入市场的投资者在失去本金后，仍欠券商一大笔钱。
股东要向券商借钱买股票，承担债务，这种情况以前出现过不止一次，结果就是券商和股东都亏了。近来多只个股闪崩，券商两融业务的风控问题再一次引起市场关注。券商应该如何通过金融整合业务安全赚钱？
任栋股东穿仓库，影响了一些经纪人？
11月25日至12月14日，任栋控股遭遇14个涨停，股价从59.9元/股跌至13.76元/股。市值蒸发约260亿元，股价创下过去一年的新低。
截至11月底，任栋控股的融资余额高达31亿元。这也意味着30多亿融资板块被困，无法流通。所谓融资，就是投资者向具备两项金融业务资格的经纪人支付一定的保证金，借钱，杠杆炒股。
在10月至11月暴跌之前，任栋控股的股价大部分时间都在55元/股至64元/股之间。10月至11月间，任栋控股新增了约1亿只基金。按60元/股的融资买入价格粗略估算，大约经过7个跌停板，融资盘股民就会亏光本金还倒欠券商钱。
12月9日，深交所紧急停止融资收购任栋控股。
与用自有资金在任栋投机的投资者相比，融资买入中“逃离”的意图和压力明显更大，这也成为任栋股价“英雄化”趋势的原因之一。很多配置资金炒股的投资者，都是限于自己的资金。随着融资股断仓，部分断仓的投资者可能无法及时偿还欠券商的钱，券商也将成为“间接受害者”。
市场有声音说，随着仁东控股的爆仓，受影响最大的一家券商有近10亿的融资盘。此外，还有多家券商展开两融业务内部自查。
谁可能是拥有10亿任栋控股融资的经纪公司？
选择金融终端的数据显示，从去年开始，约有14家券商将仁东控股纳入两融标的,包括招商证券、山西证券、中信证券、华泰证券、国源证券等等。其中，郭蓉证券给出的融资融券比率(投资者购买证券时支付的保证金与融资交易金额的比率)仅为45%，其他有数据可查的券商均为100%。
一位资深券商从业人员告诉券商行业，融资融券比例越低，意味着同样的保证金可以带来更多的资金，杠杆越高，券商的风险越大。45%的比例比较低。
此外，仁东控股的多位股东也是融资炒股股民。
12月15日晚，任栋控股宣布，由于近期股价波动，公司控股股东“仁东信息”在五矿证券的两融业务,有可能引发强制清算。任栋信息协同行动人“仁东天津”于12月15日收到中信建投通知,与中信建投任栋天津的两份金融合同将在未来三天陆续到期。如果任栋天津未能及时履行合同，将被迫平仓。
16日晚，任栋再次宣布，任栋信息、任栋天津未来将被动减持股份，减持股份总数不超过总股本的6%。
任栋控股在2020年第三季度报告中披露，任栋信息持有任栋控股23.49%的股份，其中4000万股在五矿证券“客户信用交易担保证券账户”(即良融账户)；任栋天津持有的任栋控股510万股，在中信建投二合一账户；此外，四位股东的480万股、788万股、690万股和448万股分别在五矿证券、深湾宏源、深湾宏源和光大证券。
上述股东在五矿证券的两融账户仁东控股股票数量最多。
两个企业安全赚钱是一项技术性工作
对于券商来说，与传统的券商业务相比，融资融券业务更加有利可图。尤其是随着今年两大金融市场人气的上升，两融业务已经成为券商的重要收入来源.
东莞证券分析师徐建峰指出，今年前三季度，39家上市券商净利息收入为409.5亿元，同比增长25.53%，两融规模持续走高是主要动能. 2020年前三季度沪深股市日均余额为1.2万亿元，同比增长31.98%；截至第三季度末，沪深股市金融一体化余额为1.47万亿元(接近2015年3月牛市规模)，创下近五年新高。
据国内券商统计，2020年上半年，除太平洋证券外，近40家上市券商的两项金融业务利息收入均有所增加。
上半年华泰证券实现利息收入24.11亿元(同比增长30.81%)，行业第一，两家公司的利息收入占利息收入的60%；这两家公司的业务规模在过去五年中达到了新高。中信证券实现利息收入22.92亿元，位居行业第二。
(截图来源：华泰证券2020年半年报)
此外，今年以来多家券商通过定增、配股、发债等方式补充资金用来发力两融业务。
正如《东方财富》10月份所说，它计划发行不超过158亿元的债券。其中，不超过140亿元用于投资信贷交易业务，扩大金融一体化业务规模。
但收益与风险并存，尤其是近来频现多只个股闪崩，极为考验券商两融业务的展业风控能力。
对此，知名财经评论员皮海舟表示，虽然两大金融业务是券商收入的重要来源，但应该有所作为，而不是为了盈利而忽视市场风险，甚至放大市场中的投资风险，将投资者推向巨大风险。
同时，皮海舟还对经纪业务的风险防控工作提出了一些建议：
首先，对于业绩变脸，尤其是业绩亏损的公司，应暂停其股票融资买入业务。毕竟业绩亏损公司，投资风险较大，融资买入更大的可能是加剧投资者的亏损。
其次，对于一定时期内，股价上涨超过100%的公司，可将融资买入杠杆缩减一半，股价上涨达到200%的公司，则可暂停其股票的融资买入业务，以此规避股价大幅上涨带给两融业务的风险。
第三，对于股票市盈率高(动态)的公司，也要防范两个业务的市场风险。如果市盈率达到一定高度，降低融资买入杠杆或暂停融资买入相关股票。
此外，当公司基本面严重负面时，如公司债券到期无法赎回、公司逾期贷款无法偿还、公司董事长失踪或被捕等。此类公司的融资买入业务也应在第一时间停止，以避免融资买入扩大此类股票的投资风险，从而给投资者带来不必要的投资损失。
券业观查发现，此前曾多次出现股民融资炒股穿仓倒欠券商钱。
从2015年到2017年，这位70多岁的周姓股东从江海证券筹集了300多万元人民币来购买圣中安，但连续17次跌停。证券、向法院起诉周。
江海证券赢得了诉讼，但未能获得全部金额。周成为“负人”，查封、冻结相关资产，并接到限制令。
去年2月，银河证券发布公告称，该公司一两名客户发生业务违约，经平仓后仍欠券商6500万元。银河证券决定进入司法程序追讨欠款。
2018年和2019年，受市场信用风险影响，两项融资业务也成为部分券商的业绩“拖瓶”。
市场好的时候，二合一的业务让券商和投资人都有好的收获；市场不好或运气不好，遇到像任栋控股这样的极端情况，很可能会导致投资者和券商“双亏”。股东应该理性投资，经纪人也需要提高自己的投资意识